年1月至2022年3月,美元对*币汇率整体处于平稳状态,且有微幅下跌趋势,自2022年3月起,美联储不断发布加息计划,美元兑*币汇率持续走高,最高峰在2022年11月底,达到7.16328。
年1月,受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响,美元指数下跌,全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。我国经济持续恢复、呈回升态势,内生动力不断增强,有利于外汇储备规模保持基本稳定。
在*肺炎*全球蔓延的冲击下,世界经济深度衰退,国际金融市场动荡加剧。我国统筹推进*防控和经济社会发展,国内经济稳定恢复,复苏势头全球领先,有力促进了我国国际收支平衡和外汇市场稳定。2021年中国外汇交易额为36.89万亿美元,同比增长23.3%。2022年全年,按美元计价,我国外汇交易额约为34.5万亿美元,同比下降6.5%。
*币国际化关键的点在于,我们之前更多是‘走出去’‘用起来’,现在我们更多要立足于‘留下来’,更多发展境外*币投资的产品和市场。
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数据显示,随着近期*币汇率走强,证券投资项下外资总体恢复净流入态势。中国银河证券报告显示,2023年11月,资本和金融项目逆差环比大幅收窄177亿美元。证券投资结束了连续4个月的逆差,转为顺差130亿美元。11月外资净增持境内债券规模达330亿美元,为历史次高值。债券通项下外资连续3个月净流入,其中,11月外资机构主要净增持国债1128亿元,同业存单867亿元,政策性银行债494亿元。
随着宏观政策效应显现,经济基本盘将更加扎实,这是汇率平稳运行最大的基本盘。我国坚持实施正常货币政策,政策空间充足,工具箱丰富。同时,*币趋势明确,*币资产安全,未来世界对*币的认可度会不断增强。此外,*币汇率形成机制适合中国国情,可以充分发挥市场和*“两只手”的作用,经受住了多轮外部冲击考验,*银行积累了丰富的应对经验,能够有效管理市场预期,为汇率稳定提供坚实保障。
首先从外部因素看,2023年12月以来,全球多国央行均选择暂停加息步伐,市场焦点进一步转向降息时点。2024年美国经济减速风险增大、通胀预期降温,并且将举行总统大选,美联储或大概率结束加息周期,转向降息。在此背景下,美元指数或继续回落,中美利差将不断收窄,*币汇率面临的外部压力将得到缓解。
*金融工作会议和*经济工作会议均明确强调,要“保持*币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。值得注意的是,在2023年上半年*币汇率持续走弱的一段时间内,无论是口头引导还是实际行动,都未曾见到监管层出手干预。
此次*币汇率何时重回“7”以下?业内专家表示,*币对美元汇率回升缓慢主要是由中美两国“截然相反”的货币政策所引起的,并叠加了市场上对未来经济增长存在的担忧情绪。随着美联储降息预期增强以及中国经济的恢复,2024年*币大概率会稳中有升。
年年初*币对美元汇率曾出现过一小段的回升。2023年1月受美元走弱、经济预期增强等因素影响,*币收复6.7关口后震荡回落,随后保持在6.8至6.9区间徘徊前行。但随着美元指数强势回弹,仅在5个月内就上涨了2.5%,随之*币出现了一波明显跌势,*币汇率再次落入7区间,一度探底7.26。
回顾2023年全年,*币对美元中间价累计调贬1181个基点,跌幅为1.7%,这一跌幅相较2022年的9.23%大幅收窄;在岸*币对美元累计下跌1406个基点,跌幅为2.02%;离岸*币对美元累计下跌2038个基点,跌幅为2.9%。
近日召开的中国*银行货币政策委员会2023年第四季度例会也明确,深化汇率市场化改革,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,综合施策、校正背离、稳定预期,坚决对顺周期行为予以纠偏,坚决防范汇率超调风险,防止形成单边一致性预期并自我强化,保持*币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
稳汇率的关键仍在于稳经济。在经济恢复波浪式发展、曲折式前进的过程中,稳汇率不能替代必要的政策刺激和结构调整,而更多是为经济调整争取时间。业内专家认为,尽管未来会有国际政策因素和市场行为扰动,中美两国在经济增长、物价变化和国际收支等方面的相对变化仍将推动*币汇率继续升值。
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