随着价格跌至18270美元，比特币(BTC)在9月19日凌晨面临9%的回调。虽然价格很快反弹到19000多美元，但这是三个月来的最低价。但根据衍生品合约的衡量，职业交易员坚守阵地，不愿承担损失。

声明:此处表达的观点和看法仅代表作者观点，不一定反映币圈网观点。每一个投资和交易行为都包含风险。在做决定的时候，你应该自己做研究。

找出坠机背后的原因极其困难，但有人说，美国总统乔·拜登在哥伦比亚广播公司“60分钟”节目中的采访引发了人们对全球变暖的担忧。在回答美军是否会在中国领导的入侵台湾省的行动中保卫台湾省时，拜登回答说:“是的，如果事实上发生了前所未有的攻击。”

还有人引用中国银行将14天逆回购协议的借贷成本从2.25%降至2.15%的例子。在通胀压力下，货币当局注入更多资金刺激经济，显示出市场疲软的迹象。

即将于9月21日召开的美联储董事会也带来了压力。由于央行官员争相缓解通胀压力，预计会议将加息0.75%。由此，5年期美国国债收益率飙升至3.70%，为2007年11月以来的最高水平。

让我们看看加密的衍生品数据，看看当比特币跌破19000美元时，专业投资者是否改变了头寸。

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在下跌9%期间，BTC衍生品指标没有受到影响。

由于与现货市场的价格差异，散户通常会避开季度期货，但季度期货是专业交易员的首选工具，因为它可以防止永续期货合约中经常出现的资金利率波动。

这个指标应该在健康市场上以4%到8%的年化溢价交易，以覆盖成本和相关风险。因此，可以有把握地说，衍生品交易员在过去两周保持中性看跌，因为比特币期货的溢价一直保持在2%以下。

更重要的是，9月19日的震荡并没有对这一指标产生任何有意义的影响，为0.5%。这一数据反映了在当前价格水平下，职业交易员不愿意增加杠杆空 head (空 head)头寸。

人们还必须分析比特币期权，以排除期货工具的独特外部性。例如，当做市商和套利部门对上行链路或下行链路保护收取过高费用时，25%的delta偏斜是一个明显的信号。

在熊市中，期权投资者给出价格崩盘的概率较高，导致偏度指数上升到12%以上。另一方面，看涨趋势往往会将偏度指数推至负12%以下，这意味着看跌期权贴现。

自9月15日以来，30天的delta偏差已经接近12%的阈值，这表明期权交易者不愿意提供下行保护。9月19日的价格负趋势不足以让这些鲸鱼看空，该指标目前为11%。

底部可能已经到来，但这取决于宏观经济和全球障碍。

衍生品指标显示，9月19日比特币价格的暴跌部分在意料之中，这也解释了为什么不到两个小时就重新获得了19000美元的支撑。尽管如此，如果美联储加息超过共识水平，或者股市因能源危机和政治紧张局势进一步下跌，都无关紧要。

所以交易者要不断扫描宏观经济数据，监控央行的态度，然后努力在当前熊市的最后底部竖起一面旗帜。目前，比特币测试18000美元以下价格的可能性仍然很高，特别是考虑到BTC期货杠杆多头的需求疲软。

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