当失陷时，德菲稳定的货币受到重创，但戴、、仍然坚挺。现在，GHO和crvUSD正准备加入这一领域，并带来新的创新。此外，随着监管机构对BUSD的打击，缺乏稳定的货币可能会迎来新的牛市。

问题:你会持有什么样的DeFi令牌来规避加密货币的波动而不期待任何利息？

依我看，这应该是戴。

这是因为$DAI具有货币溢价-超出其价格的额外价值，这归因于:

现货流动性

久经考验的美元挂钩

支持多种DeFi协议。

现实世界中的使用率在增加。

同样的货币溢价也适用于中央集权的稳定货币。溢价取决于其采用情况、监管合规性、流动性和信任度。

现在，SEC对BUSD的指控是在打破BUSD的货币溢价，这有利于USDC和USDT，但主要是针对德菲的稳定货币。

你可以把这个溢价想象成美元对其他货币的溢价。它来源于储备货币地位、政治稳定、军事经济实力和金融市场。其中涉及到各种因素，赚取这种货币溢价需要时间。

$UST的货币溢价很低——不是用来规避加密货币的波动& # 8220；水库& # 8221；相反，作为一种风险资产，你可以锚定20%的APY。

话虽如此，和等缺乏稳定的货币正在建立自己的货币溢价，并赶上戴。

看似互相替代，实则各有目的。在监管机构的许可下，戴已将重点转向从风险加权资产中获取收入。

然而，他的目标是一种由分散的、具有物理弹性的抵押品支持的、不偏不倚的世界货币。

Liquity (LUSD)有着同样的使命:成为“最去中心化的稳定货币，能够抵御各种审查”。然而，它以最小的治理实现了这一目标，不受RWA的影响，只使用ETH作为抵押品，并且不放弃与美元挂钩(与戴不同)。

由于其设计和不可更改的智能合约，的市值不会(可能)超过戴。然而，对于那些担心中央集权和审查风险的人来说，它可以作为一种稳定的利基货币，同时仍保持其与美元的挂钩。

Frax的策略不同。

在接受Blockworks采访时，S.Kazemian表示，与美元挂钩的稳定货币不会通过& # 8220；假分权还是真分权& # 8220；为了逃避监管。他们甚至申请将美联储的主要账户尽量设在靠近美联储的地方。

美联储的主要账户将允许你持有美元，并与美联储直接交易，使FRAX成为最接近无风险美元的东西。

这将使FRAX放弃USDC抵押品，扩大到数千亿美元的市值。

但是FRAX还没有到那一步。它没有戴的货币溢价。目前，FRAX被用来从其设计巧妙的飞轮生态系统中获取利润。

相比之下，戴的大多数用品都放在钱包里，以避免市场波动和保值。

Frax的最大利润和效率是其与众不同的因素。

Frax建立了整个& # 8220；DeFi trinity & # 8220生态系统:

Fraxswap

法国人

弗雷斯费里(桥)

弗莱克斯

每个功能都是为了增强FRAX的有效性。

Synthetix的可持续使用也很实用，这与其自身的DeFi生态系统有关。

Kwenta & # 8211交换

莱拉& # 8211；选择权

多项式& # 8211；结构拱顶

泰勒斯& # 8211；二元期权

sUSD的采用依赖于其DeFi产品的增长，但其货币溢价很低。

有趣的是，创客希望像Frax一样建立自己的DeFi生态系统。Maker正在建立一项贷款协议和一种合成LSD-ether DAI-为Dai创造更多的效用和需求。

我的初步想法是，Spark Protocol是Maker的明显竞争对手，也是$GHO的反击。但这并不意味着Maker和Aave以后不应该合作。其实我觉得合作对双方来说都是最好的结果。让我解释一下。

Frax所做的一切都是为了增强FRAX稳定货币的能力。同样，Maker的新协议将有助于提高戴的有效性。对于Maker来说，作为一种不偏不倚的世界货币，戴是最终的动力，正在建立新的协议来实现这一目标。

然而，Aave的使命是不同的:它寻求成为最大的货币市场协议，而$GHO是实现这一目标的工具。

简而言之:戴是使命，星火协议是工具。对于Aave来说，货币市场是使命，GHO是工具。

金星稳定的货币$VAI就是一个很好的例子。这是BNB链条中一个成功的贷款协议，TVL为8.55亿美元。

在其2.5亿美元市值的巅峰时期，VAI比FRAX还大& # 8211；现在它的交易价格低于挂钩价格(0.94美元)，24小时交易量只有60K。

VAI不是维纳斯的优先考虑:贷款协议本身就是一项使命。然而，$VAI帮助维纳斯取得了今天的成就。

无论如何，如果创始人真的这么认为，那么所有稳定的币都可以共存，甚至互相支持发展。在Aave上提供DAI意味着这个协议可以铸造更多的$GHO，在Spark协议上也可以支持$GHO。

同样的逻辑也适用于Curve的crvUSD。Curve是DeFi中现货流动性的支柱，crvUSD将有助于使协议更具资本效率。因此，crvUSD对或戴来说不是一个威胁——它实际上可以增加所有不稳定硬币的现货流动性。

因此，我看好它们，因为它们提供了独特的差异化。他们认识到监督的重要性，但有不同的方式来处理它:

戴和试图让自己成为反审查者，而Frax则尽可能地接近美联储。

虽然GHO和crvUSD看起来更有竞争力，但他们的重点是改进底层协议。他们都能以自己独特的方式合作，加强彼此的联系。

此外，随着监管机构的关注，合作比以往任何时候都更有必要。

伊格纳斯写的

编译:Deep Tide TechFlow

资料来源:bress

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