原始资料来源:福布斯

原编译:碧翠刘玉梅

周二，美国参议院银行委员会举行了题为“加密崩溃:为什么数字资产需要金融系统保障”的听证会。这场听证会涵盖了本周的热点话题，包括稳定的货币监管、消费者保护、加密银行、是否需要自律组织，以及美国证券交易委员会(SEC)应如何与商品期货交易委员会(CFTC)合作监管数字资产。

参议员们主要关注加密令牌的分类，不同的机构将如何合作，以及如何满足日益增长的加密成为银行系统一部分的需求。

参议院银行委员会主席谢罗德·布朗(俄亥俄州民主党人)希望开始为加密货币制定一个两党监管框架。听证会听取了乔治敦大学法学教授琳达·郑和范德比尔特法学院法学教授叶莎·亚达夫的证词。Linda Jeng也是加密货币创新委员会的首席全球监管者。在杜克大学金融和经济中心政策主任李·赖纳斯(Lee Reiners)的证词中，专家们提出了一种全面的新监管方法。

赖纳斯认为，他认为国会应该澄清，除了正式的加密业务，SEC有权起草管理DeFi应用程序的规则。Jeng和Yadav提倡创新、普惠金融、用户群体的多样性，以及其他像中国这样的领先国家。赖纳斯提倡消费者保护、金融稳定，以及这是否真的是一种资产类别或只是赌博。证交会主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)缺席了听证会，该委员会表示，他必须参加9月份的听证会——可能为时已晚。

在会议召开之际，加密行业的监管风险从未如此之高。立法者正试图找出如何或是否允许加密创新在现有的经济中心如纽约和旧金山继续扩展。美元全球主导地位的未来也可能受到今天国会山讨论和决定的影响。

证券交易委员会诉商品期货交易委员会(CFTC)

Reiners声称SEC拥有控制权，并指出CFTC监管商品衍生品，但不监管现货市场。这种结构的实际效果是，美国的加密货币交易目前不受联邦监管，正是因为立法者希望巩固对加密货币交易的联邦监管。这将提高清晰度，并降低加密公司因不知道如何处理业务而受到惩罚的可能性，就像北海巨妖及其最近的以太坊质押服务一样。

根据他在听证会前的声明，赖纳斯认为，“最好和最可行的前进方式是国会将加密货币从商品交易法案中的商品定义中删除，并根据特殊定义将加密货币视为证券法下的证券”。简而言之，Reiners认为SEC应该是专注于加密货币交易所的主要监管机构。

他接着指出，如果加密货币交易所为客户的资产提供托管服务——而不是要求合格的托管人——交易所可能会受到证券投资者保护公司(SIPC)管理的特别决议的约束，因此如果交易所破产，客户可以获得高达50万美元的损失保险。例如，这可能有助于保护一些FTX破产的受害者。这些措施虽然有一定效果，但对于去中心化的加密服务和平台来说，可能显得苍白无力。

规格定义

将DeFI作为今天听证会的主题是微妙但重要的。赖纳斯指出:“几家公司开发了在线用户界面，允许用户访问DeFi协议。应该要求这些公司注册成为经纪人。”这会影响很多公司和项目，比如Aave和Compound。

赖纳斯补充说，DeFi项目完全基于基于区块链的智能合约，不依赖于其他人的努力，因此潜在风险很小，因为“很少有人有直接访问它们的技术手段”此外，这些项目仍处于试验阶段，“与现实世界的资产联系不大”。鉴于当今与DeFi相关的最明显的风险是可能吸引非法黑客的代码漏洞，Reiners认为SEC可以“首先要求对DeFi协议进行独立的代码审计和IT安全测试”。对于SEC这样的传统监管机构来说，将代码审计视为标准化合规流程的一部分，将是一个巨大的飞跃。

稳定硬币

赖纳斯的提议还将赋予证券交易委员会监督稳定货币的权利，参议员伊丽莎白·沃伦和罗杰·马歇尔可能会同意他的观点。如果立法者遵循法学教授的指导，监管者将严格要求所有稳定的货币储备以现金或美国国债的形式持有。比如，加密货币交易所Paxos最近被勒令停止发行稳定货币BUSD，原因是存在潜在的违规行为。

这一想法还包括让稳定货币的发行者接受例行审计和披露，甚至可能接受银行监督。

国会可以简单地指示CFTC和证券交易委员会在稳定货币案件中共同制定规则和共享执法机构，而不是决定稳定货币是商品还是证券。这是一个先例。2010年，这两家机构共同参与了多德-弗兰克法案第七章的制定，该章概述了管理衍生品的监管框架。国会可以授权SEC像监管货币市场共同基金一样监管它们，并严格要求以现金和政府债券的形式持有稳定的货币储备。

根据今天的听证会，投资者和行业成员将不得不等待实质性的政策，但这次听证会与以往不同。现在，拜登政府向国会施加了更大的压力，要求采取最终行动。如果国会对这种压力做出回应，立法者最有可能采取的第一步就是通过货币稳定法。无论接下来发生什么，这些决定肯定会影响美国未来几十年的经济增长，北美数字资产的未来画像也将在听证会中逐渐清晰。

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