原作者:X，研究员德菲

原编译:狮子座，Blockbeats

最近市场热度转向LSD赛道，以LDO、FXS、RPL为主的token纷纷崛起。对于LSD赛道，用户关注的重点是增加LSD的流动性，谈论最多的项目是光环金融——0xMaki打造的基于平衡器生态的0xMaki收益管理平台。用户通过持有BAL(平衡器)和AURA(Aura Financ)为平衡器上的LP和BAL质押人提供最大收益激励。相比LSD协议，光环金融并没有那么在意，但项目一直在“偷偷摸摸做事”。DeFi研究员X写了一篇关于光环金融的文章，BlockBeats编译如下:

了解平衡器

随着上海以太坊即将升级，2023年LSD token可能会继续被证明是最好的加密叙事之一。即便如此，我仍然认为上海升级环境的最大赢家不会是LSD协议，而是Aura Finance，原因如下:

上海升级的质押撤销将促使LSD刺激他们的LP，以抵消单边下注偏好的增加。Aura Finance是实现这一目标的完美协议，它通过对平衡器进行投票来促进更有效的流动性供应。

值得注意的是，光环金融已经悄然与几乎所有主流LSD协议建立了合作关系，包括Lido、Rocketpool、Frax、Swell、Stakewise、Stader、Ankr、StaFi等，这些协议都将在上海升级阶段开始提供激励。此外，期待更多其他项目的跟进(以太菲、Diva、Swell)。

与利多协议不同，区别其他LSD赛道协议的唯一途径是通过超高收益率。Frax的sfrxETH就是一个很好的例子。通过提供高达40%的收益率，Frax在4个月内成功占领了1.5%的ETH质押市场份额。

对于其他协议，为了与stETH和cbETH的领先公司竞争并获得市场份额，较小的参与者需要投票以获得:

-更高的产量。

-增加流动性

-集成DeFi

Rocketpool是第一个实现光环潜力的项目。自三个月前开始激励以来，rETH-WETH的流动性增加了6倍，导致交易量和费用大幅增加。目前，RPL仍然是光环金融最大的参与者之一。

更好的流动性可以实现更多的DeFi整合，Aave、Pendle等协议现在都在寻求加入rETH，只有通过Aura Finance才能实现。

RPL的实践为LSD的基本增长提供了一个范例:

支付投票奖励——增加流动性和TVL——是构建安全和差异化产品的集成。因此，其他合作协议效仿并开始注入资金只是时间问题。

此前，丽都曾对帕拉丁进行过激励实验。事后看来，Lido作为最大写的LSD协议，也开始增加投票激励，防止stETH流向竞争对手。

数据显示，每消费1美元，就会产生2.35美元的排放，光环金融的资金效率比凸金融高64%。

ETH pledge市场份额的争夺会导致AURA的涨潮，因为从利多到Frax的每一个LSD协议都想加入。

催化光环的另一个重要项目OlympusDAO购买了20万美元，未来4个月将再次购买80万美元。最近，它还存放了BPT价值约7000万美元的光环。此外，他们还卖出CVX头寸，买入光环。

FRAX金融也在寻求积累光环，正如其创始人山姆暗示的那样，Frax正在讨论一项增强Frax池的试点投票激励计划。

SYNapse Protocol还提出将Syn流动性移到平衡器，并开始在Aura上提供投票激励。每* *约10万美元的投票奖励将使vlAURA的收入增加约30%。

Redacted cartel将在上海升级后推出由LSD支持的稳定DINERO，并可能通过其vlAURA控股公司刺激流动性。

星门金融是Aura的主要利益相关方，最近提供了21万美元的激励资金，这也是其迄今为止向Aura投入的最大一笔激励资金。

Aave的激励计划也在近日提上日程，将在未来几天推动锁定veBAL的提议，也可以通过光环刺激GHO流动性。

Alcohemixfi已将旗下ALCX的流动性转移至Balancer，并将通过旗下TOKE持有的资金购买AURA。Alcohemixfi的未来资产可能会合并，关于提供投票激励的讨论已经在进行中。

说到Arbitrum，一旦它能穿越链条，你可能会看到很多Arbitrum项目进入它的光环生态。例如，当魔术师、琼斯、GMX、GNS、多普克斯、VSTA等出现时会发生什么。都开始鼓励vlAURA和LSD一起投？

和Aura的合作还在继续，新的合作伙伴有Ribbon，Liquity，Pendle，Gearbox，Euler等等。

最近解锁的vlAURA有70-80%被再次锁定，几乎卖不出去。像Gnosis，Badger，梅西这些大公司都是长期持有，每隔几周就积累锁定光环。

平衡器核心团队成员和种子轮投资人也是一致的(以下是他们的地址，都持有大量BAL和AURA):

-0x aa 857 ddce 7 b 5b 9 CB 17296 c 790 CB 40 e 8 c 11 a 3d 4 f 0

-0x 19 AE 63358648795 AAF 29 e 36733 f 04 fcef 683 aa 69

-0x bb 19053 e 031d 9 B2 b 364351 b 21 A8 ed 3568 b 21399 b

-0x 4281 e 53938 C3 B1 C1 D3 E8 AFD 21 c 02 ce 8512 cdbc 93

南森艺术钱在过去一个月里不断积累，token的数量增加了5倍。Arca在过去的一个月里也买了很多东西:

地址:0x 23 a5 EFE 19 aa 966388 e 132077d 73672 cf 5798 c 03。

光环金融至今取得这样的成绩，甚至不包括极光基于平衡器的扩张计划。0xMaki和其他贡献者暗示了整合其他veTokens的计划。

在以上所有项目的催化下，我坚信Aura将继续创下营收新高，成为推动LSD流动性和DeFi流动性的实用项目。

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