南希写的

在美国监管机构对质押、稳定货币等加密业务挥舞大棒后，NFT项目也面临着证券鉴定的“灵魂拷问”。近日，美国一名联邦法官在适用豪威尔测试后指出，Dapper Labs旗下NBA Top Shot的“NFT时刻”符合被视为证券的要求。目前，Dapper Labs尚未对此事发表评论。

美国联邦法官可能判定NBA顶级射手为证券。

美国联邦地区法院的最新裁决认为，NBA头号射手NFT在应用豪厄尔测试后，可能符合证券的定义。根据法庭文件，美国联邦法官维克多·马雷罗(Victor Marrero)指控该公司在没有适用于其他投资合同的标准登记和披露的情况下，出售NBA顶级投篮“精彩瞬间NFT”(Wonderful Moment America)，违反了《证券法》第5条和第12条。

根据裁决，尽管Dapper Labs的令牌流本身不一定是安全的，但它“对于正在讨论的整个方案是必要的”。原告声称，没有流量令牌，流量区块链上的任何交易都无法得到验证。事实上，Flow采用的POS机制需要FLOW为其提供动力，鼓励矿工验证交易。

维克多·马雷罗(Victor Marrero)引用美国证券交易委员会(SEC)对Kik Interactive和Telegram的诉讼，以及美国司法部对马克西姆·扎斯拉夫斯基的案件作为参考案例，认为Dapper Labs控制了Flow区块链和“精彩时刻NFT”在交易平台上的销售和交易，这部分筹集的资金用于开发和维护FLOW的价值。

同时，在是否存在利益预期方面，马雷罗认为Dapper Labs使用了表情符号(如火箭、钱包等。)在一些宣传NFT的推文中，暗示这些资产将会增值。不过，他也指出，这项裁决只适用于“NFT的美妙时刻”，可能不适用于其他非功能性电视节目。并不是所有公司提供或销售的NFT都构成证券，需要根据具体情况进行判断。

事实上，这一裁决源于2021年5月Dapper Labs和首席执行官Roham Gharegozlou在纽约提起的诉讼。当时，名为“吉姆·弗列尔”的NBA Top Shot用户起诉了Dapper Labs和Roham Gharegozlou，指控他们出售的NFT本质上是一种未注册的证券。原告指控Dapper Labs在美国证券交易委员会(SEC)注册，但后者并没有这样做。此外，原告还指控该公司利用NBA Top Shot故意阻止收藏者“数月”提取资金，以人为支撑平台市值。当然，这些指控只是基于原告的“个人认知”。

虽然Roham Gharegozlou曾驳回诉讼，并声称其NFT不是证券，因为其价值并不来自任何外部投资，但法官不同意这一说法，这也意味着该裁决可能为Dapper Labs的集体诉讼开了“绿灯”。目前，Dapper Labs还有三周的时间来应诉。

NBA Top Shot作为一个热门的NFT项目，不仅得到了NBA的官方授权，得到了众多传奇球星的代言，还获得了超高的融资额。Cryptoslam数据显示，截至2月23日，NBA Top Shot总成交额超过10.5亿美元，购买人数超过44.8万。

一旦NBA Top Shot成为第一个因“出售未注册证券”而被成功起诉的NFT项目，将对行业产生重大影响。

NFT监管审查的步伐已经加快。

随着NFT市场规模日益扩大，用户覆盖面日益广泛，其风险也越来越受到重视，但监管仍处于探索阶段。然后，除了NBA Top Shot，还有很多NFT项目/高管被调查起诉。例如:

宇迦实验室

2022年10月，美国SEC调查宇迦实验室旗下的一些NFT系列是否与股票类似，是否需要遵循相同的披露规则，以及ApeCoin(APE)是否属于证券，其发行是否违反联邦法律。然而，宇迦实验室没有被指控行为不当，SEC的调查并不意味着该公司将被起诉。

相关阅读:从宇迦实验室的调查来看，什么样的NFT会被认为是证券？

OpenSea

2022年8月，纽约南区联邦检察官、联邦调查局纽约外勤办公室助理主任迈克尔·j·德里斯科尔(Michael J. Driscoll)宣布起诉OpenSea前产品总监内特·查斯坦(Nate Chastain)，指控其与NFT内幕交易计划有关的电汇欺诈和洗钱，并通过使用将在OpenSea主页上显示哪些NFT的机密信息获取个人经济利益。

然而，由于不确定NFT是否构成证券，美国司法部指控他电汇欺诈。如果查斯坦被判电汇欺诈和洗钱罪名成立，每项罪名最高可判20年监禁。

此外，贾斯汀比伯、史努比·道格、斯蒂芬·库里、凯文·哈特、麦当娜等名人也因宣传无聊猿游艇俱乐部而被起诉。NFT相关起诉案件的增加意味着NFT被加速纳入美国监管机构的监管范围。事实上，早在去年3月，SEC就将开始审查提供NFT交易的NFT创建者和加密交易所是否违反监管规定，并已向一些NFT创建者和加密货币交易平台发出传票，重点调查支离破碎的NFT。SEC专员赫斯特·皮尔斯(Hester Peirce)也警告称，模糊的监管意味着NFT项目必须“非常小心”。

今天，纽约州总检察长莱蒂夏·詹姆斯(Letitia James)起诉加密交易所CoinEx，称其在纽约州未注册的情况下销售商品和证券。从这种非头部交易所起源于中国的指责来看，即使是非美国的项目，如果有美国的投资者，也必然会受到美国的长臂管辖监管。

这也意味着，随着监管的收紧，未来所有的NFT创客在项目下发前都必须考虑是否符合监管要求，而对于现有的NFT项目，则需要考虑如何提高业务合规水平，以降低被起诉的风险。

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