当你持有的稳定货币面临脱钩风险时，你该怎么办？用换戴的无用操作背后的逻辑是什么？

从主流的分散型稳定货币、集中型稳定货币到持有型货币对冲等方案，结合底层逻辑、实际数据、案例，为您带来最全面的脱钩型稳定货币应急逃生指南。

分散稳定型货币紧急避险的核心目的是以最低的成本降低风险，为下一步的操作和判断提供时间窗口。所以除了考虑长期的逻辑，更重要的是短期内可以联动，所以我们会根据联动机制的不同来分类。

A.p是通过支持与其他稳定货币直接兑换来挂钩的。例如，戴支持与、的1:1交换。

那么，既然都是1:1互换，那孙哥为什么要把换成戴呢？其实还是有好处的。

p额度有上限，达到上限就变成单向转换，即只有戴→ USDC，没有→戴，就变成戴>:= USDC

如果USDC最后只能以0.98的价格换成美元，马克尔道可能会吃掉这部分债务进行重新挂钩。

如果情况恶化，市场崩盘，引发借款人大规模还款清算，那么就需要回购戴来还债，从而推高戴的价格。

也就是说，从短期来看，这基本上是一笔稳健的生意，可以容纳大资金，所以自然赢得了孙戈的青睐。事实上，3/11马克尔道通过了增加→戴成本的紧急提案，而且由于P-USDC达到上限，戴短时间内相对于有2%左右的溢价。这条退路不能完全脱离USDC的影响，其主要优势是资金容量大，短期确定性强。

B.AMO:公开市场价格干预，如FRAX/ crvUSD等。

例如，FRAX的大部分基础资产是曲线AMO，即曲线FRAX/USDC LP等资产。在frax

这次FRAX为什么要脱钩？因为归根结底还是靠外部资产来衔接，USDC去盯住，那么作为储备的FRAX/USDC怎么支撑？所以出事的时候没事，但是如果下面的、、出了问题，那么就不可避免的要受影响。

因此，利用AMO机制的稳定货币进行逃逸，需要确定AMO的底层资产是否有问题，适合对货币内部情况非常了解的人。

C.债务/抵押品定价转换:卢纳/UST双向转换，LUSD→ETH单向转换。

LUSD是超抵押的稳定货币，抵押物只支持ETH，这是主词。

《LUSD》上映后很长一段时间都没有意义

至于为什么经常大于1，这是因为当ETH价格下跌时，很多人被迫回购LUSD还债，推高了价格。你可以说，有人借出LUSD并在这个时候卖出是套利，但LUSD价格什么时候会下跌？这个利润落袋没有固定的时间，熊市平仓风险大，自然就成了长期溢价。上限是多少？由于LUSD的抵押贷款利率上限是110%，因此可以用价值110美元的ETH贷款100 LUSD。如果LUSD >: $1.1，那么确定的即时套利机会出现，所以上限是$1.1。

所以对于中小型基金来说，如果可以用

D.与命运挂钩:简单来说，有挂钩逻辑但不强。

比如MIM等没有P的过度抵押的稳定币，原理是当价格低于1美元时，借款人可以廉价买入MIM用于还款，然后提取质押物实现套利。

是的，有道理，但是如果借款人认为你的货币会继续下跌或者暂时不会上涨呢？因为MIM抵押品支持很多复杂的产品，比如曲线LP/GLP，风险更大，熊市信心不足，自然处于长期脱钩状态。

戴以前也走过这条路，事实证明是联系不上的。考虑到目前这类产品大多为了与戴/ LUSD差异化，增加应用场景，一般会增加更多的高风险抵押物，不适合紧急逃生，容易跳进另一个坑。

中央集权的稳定货币中央集权的稳定货币依赖于美元储备资产来挂钩美元，所以要从储备资产来分析。储备资产安全性从高到低依次为:国债=国债逆回购>；现金(银行存款) >低质量资产(商业票据/公司债券等。).另外，债券有期限的概念，简单来说就是期限越短，流动性越好。

根据下面两条推文中对BUSD/USDC/USDT标的资产的分析，我们可以看到，在综合安全性和流动性方面，BUSD >；USDC & gt；USDT .然而，USDT也有久经考验和“不透明”的优势，而BUSD则成了美国监管者的眼中钉。

此外，还有USDP/ GUSD等。，原理是一样的。这一次，在他们宣称对硅谷银行没有敞口之后，风险自然更小。但必须看到，大面积的银行问题必然会影响到中央集权的稳定货币。这次没问题不代表下次没问题。

在目前情况下，国债和逆回购占比较大的比例比较靠谱。如果你还愿意持有美元资产，就不需要过多考虑短期美债的风险提示，因为这是美元资产中安全级别最高的，换回人民币比较合适。

推特链接:https://twitter.com/Nintendo在劫难逃/status/1597583155946323968？s=20

推特链接:https://twitter.com/Nintendo在劫难逃/status/1625076182550208512？s=20

持币 做空对冲买入1 th现货然后开仓空1 th看起来不错，但问题是:

你需要信任这次交易。它的许多资产都是稳定的货币。Solana上的UXD曾经在perp dex芒果上持有sol 空sol，芒果不幸被黑客攻击。

如果你空是ETH/USDT交易对，那么本质上你是持有USDT，而空 ETH/BUSD持有BUSD，最后又回来了。

但如果是以货币为基础的合约，比如货币安全的指标取自真实的美元交易对，这似乎是一个可行的方案。

需要注意的是，货币本位合约的面值是美元，也就是说你不能做空 1 BTC，只能做价值1万美元的空 BTC，而且在价格大幅波动的情况下不能保持完全对冲。这种外币标准合约一般大家都不熟悉，建议实践验证后再出大招。

综上所述，你可以从上面列举的方案中，根据自己的情况找到最合适的逃离路线，但是任何在币圈间接持有美元的方案，都是承担额外风险的方案。持有美元资产最安全的方式一定是购买美国债券。正确的姿势见下面的推文。如果你是一个合格的投资者，有更多的钱，你也可以来妙蛙种子。我的朋友皮卡丘可以为您提供币圈独家优质美债服务。

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