原文:《变速箱V3能否重塑杠杆和借贷？》

由卡伦前瞻新闻撰稿

本周，DeFi可组合杠杆协议Gearbox Protocol预览了V3版本的升级细节，并将新版本视为DeFi杠杆的基础层，以重新定义杠杆和借贷。那么变速箱V3能实现什么呢？有哪些值得期待的新功能或特性？

1.LP贷款人:留在主流蓝筹池或转移dTokens到阿尔法池。V3建立在V2性能和代码库的基础上，不仅可以添加低流动性的池、令牌和协议，还可以将这些池模块化，在不分散流动性的情况下为用户提供更多的附加选项。

换句话说，贷款人继续在目前非常保守的主流蓝筹贷款池中提供流动性，并获得dTokens。他们也可以选择将这些主池股票存入风险更高的阿尔法池，以赚取更多的APY，但他们需要承担更多的风险。

额外的Alpha池将集成更多的DeFi和NFT协议，但此类池的集成仍将设置相对保守的LTV(贷款价值比)和严格的清算规则。贷款人获得的APY包括主流蓝筹池的基本APY加上阿尔法池的基本APY以及从额度中收取的额外费用。除了Alpha，后面可能还有其他模块化池。

2.通过设定风险敞口上限和额度定制，缓解借贷风险。Gearbox V3将允许对白名单中的资产(由风险委员会推荐和管理)引入整体风险暴露上限，每个白名单资产将有一个阈值(基于相应借贷池的基础资产)，即该资产在该池借入的所有信贷账户中的总风险暴露(额度额度)不得超过该上限。

用作特定CA抵押品的实际资产数量由配额决定，配额也以基础资产命名。每个借款人可以为每个中端资产设置他们想要的任何配额值。配额越大，支付的利息越高。

如果用户在池中的实际资产价值超过额度，超出部分不予计算，如果低于额度，实际价值将被视为风险敞口。所有限额的总和不会超过总体风险敞口限额。

Gearbox表示，这种机制可以在不增加协议风险的情况下，增加长尾资产、中尾资产等低流动性资产，以及其他协议或资产类别，同时保证流动性可用性，消除坏账，也将使跨链或部署在Layer2上成为可能，而不必担心Layer2的低流动性。

三、引入额度利息重塑token economics V3还将引入一种由额度衍生的新利息。借款人额外支付的利息与每项资产的额度有关，而不是实际贷款金额。额度利息会支付给阿尔法池，也就是说，阿尔法池收到的利息包括:主流蓝筹池的基本APY 阿尔法APY 额度利息。然后道会从中收取一定的利息费用。

额度APR由两部分组成，一部分是根据敞口风险支付给LP的最低风险溢价，由风险委员会设定，APR不得低于该值；最低风险溢价以上的另一部分将在杠杆借款人(忍者)和LP之间分配。最大APR由经济委员会估计，两个值都定期修订。

忍者和LP的分成平衡成为一个非常值得注意和谨慎的问题。具体分成比例将由GEAR token持有者的链式投票决定。档位持有者投LP桶或者忍者桶，每个桶中档位的比例决定了实际的APR值。

为了避免漏洞被利用，并防止快速投票迅速将资金偏向某个代币或资金池，由GEAR代币持有者锁定的代币可以具有1到4周的抵押期。每个纪元开始时将进行投票，不改变选择的投票将自动滚动到下一个纪元。赌注者也可能分享一些额外的收入。

此外，V3还将增加一个自动化合约Gearbot，允许信用账户所有者将其活跃账户的部分管理委托给第三方，从而进行自动组合管理，如止损、止盈、健康指数自动维护、自动计量管理等活动。此外，在自动化管理链中创建资金将变得更加容易，储户不必将其资金委托给第三方。

总结变速箱V3的版本预计在第二季度末推出。这个版本不仅为主要池贷款人创造了额外的收入机会，还增加了更多的中尾和长尾资产以及各种DeFi和NFT协议。此外，Gearbox设置白名单资产风险敞口上限和额度定制的创新机制。既能保证链内有足够的可用流动性，又能在一定程度上缓解贷款风险，有望帮助以太坊等低流动性的公共链/网生态系统提供更安全、更具流动性的杠杆和贷款可组合功能，从而带来更多的可组合性和可能性。

来源:panewslab

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