今年以来，由于美联储加息和美国股市动荡，美国首次公开募股(IPO)市场一直“寒风凛冽”。这种惨淡的局面最近又增添了新的证据:此前在2020年和2021年IPO的约600家公司的股票中，有四分之一经历了今年的市场动荡，现在它们的股价已跌破2美元，面临退市风险。导致一些原本计划上市的公司也搁浅，导致今年美国IPO市场创下20多年来的新低。有些企业还在想办法脱困，有些不得不折价私有化。分析师预测，在美国通胀见顶和美联储加息前景变得明朗之前，美国IPO市场很难很快复苏。

四分之一的新股跌破2美元。

在过去的两年中，大约有600家公司通过传统的IPO方式在美国上市，截至周一收盘，超过四分之一的股票在2美元以下，特殊目的收购公司(特殊目的* * *公司)上市的许多其他公司也表现不佳。

根据美国股票市场的交易规则，当一只股票的平均交易价格低于1美元或在30天内未能满足其他要求时，企业将收到证券交易所的* * *奖励。随后，公司有180天的缓冲时间。如果股价仍未能恢复，通常会面临退市或转到上市标准较低的交易所的命运。

看到这么多新上市公司遭遇挫折，很多有潜力的上市公司也有了更多顾虑，选择暂缓IPO计划。Dealogic数据显示，在流动性紧张的冲击下，今年迄今美国IPO市场总规模仅为240亿美元，为1990年以来的较低水平，较2021年下降93%。受美国市场降温影响，今年全球IPO规模仅为2070亿美元，同比下降68%，为2008年IPO规模暴跌73%以来的最大跌幅。

新上市公司股价表现低迷似乎是顺理成章的。很多2020年、2021年上市的公司还没有盈利，估值本身就是基于市场对其未来收入的预期。目前，随着美国经济乃至全球经济步入衰退，投资者不再愿意为“市场梦想利率”买单，于是选择压低这些企业的估值。一些公司的估值甚至被下调了80%，他们不得不再次尝试从一级市场获得* * *的机会。

摩根士丹利美国股权资本市场联席主管莫洛伊表示:“在之前强劲的经济背景下，许多公司选择在繁荣的市场窗口上市，但强劲的经济背景和繁荣的市场都发生在现在，因此通常不会对企业估值和股价的* * *进行快速修复。”

奋力一搏或者打折私有化

在退市的风险下，一些企业仍然选择最后一搏。

他们中的一些人选择削减开支。比如瑞典燕麦牛奶公司Oatly。该公司于2021年春天在美国上市，当时估值高达100亿美元，因为市场对该公司推广的概念感到兴奋。该公司声称，与牛奶相比，燕麦牛奶可以减少温室气体排放。但上市后，公司长期无法在美国设厂，市场份额也大幅下降。如今，其股价几乎跌至1美元，远低于最初的17美元和更高的28.73美元的价格，市值缩水至不足8亿美元。目前，为了避免被迫从纳斯达克退市，Oatly表示，计划每年节省约5000万美元的成本，包括裁员，并计划在2023年第四季度末实现盈利。

也有一些企业考虑反向股票分割交易模式，并通过减少发行在外的股票总数来提高每股价格。但这种* * *本身就有风险，并不总是奏效。例如，今年通过与特殊目的收购公司合并上市的激光雷达传感器和智能3D解决方案公司QuanergySystemsInc在10月份宣布了20比1的反向股票分割，这短暂提振了其股票。然而好景不长。最终Quanergy被纽交所强制退市，公司股票交易转到场外市场。去年12月，Quanergy不得不申请破产保护，并表示正在寻求业务。

此外，一些企业必须私有化。例如，户外烧烤设备公司Weber Inc将被私有化，交易价值约为37亿美元。由BDT资本合伙人有限责任公司管理的投资基金将以每股8.05美元的价格购买韦伯公司持有的所有流通股。韦伯董事会已经批准了这项交易，预计将于明年上半年完成。韦伯于2021年8月以每股14美元的价格上市，当时完全摊薄后的估值约为50亿美元。然而，在随后的几个月中，该公司因为* * *链的中断而下调了盈利预期，而在私有化之前，其股价较IPO价格下跌了60%以上。

然而，投资银行从业者表示，这些新上市的公司中，有一些，即被市场认为代表未来方向的公司，仍有一线生机:一些私募股权基金和风险投资机构正在寻求低价购买这些公司的股票。例如，上个月，电动汽车Lordstown Motors Corp与富士康的子公司富士康风险投资公司(Foxconn Ventures)达成协议，该公司将以7000万美元普通股和1亿美元优先股的形式向洛德士镇投资多达1.7亿美元，成为其最大股东。

事实上，这种趋势已经使11月份的IPO市场略显活跃。根据Dealogic的数据，11月份，美国股市通过增发股票筹集了98亿美元，使上个月成为今年最活跃的月份之一。投资银行威廉* *(威廉·布莱尔& amp；Co)资本市场负责人史蒂夫·莱茨基(Steve Leczki)表示，尽管过去几年在一级市场竞相投资民营企业方面存在分歧，但私募股权和风险投资机构现在正寻求在二级市场低价买入* * *股票。“后续市场可以持续看到这种需求，一些面临问题的上市公司会选择增发，* * *新股。”他说。

IPO市场很难快速复苏。

虽然11月略显活跃，但整体而言，市场人士倾向于认为美国IPO市场难以很快复苏。

法巴银行股权资本市场主管Andreas Bernstorff预测，明年会有零星公司上市，最快可能在第一季度，但IPO市场只会向少数行业倾斜，周期性和价值型企业可能会有需求，尤其是能源转型和气候技术企业。

高盛亚洲(不含* * *)股权资本市场联席主管Edward Byun表示，恢复股权资本市场活动需要两个因素:稳定的通胀和清晰的加息轨迹。他表示，一旦投资者确信通胀已经见顶，利率前景已经明朗，美国IPO市场可能会在明年第二季度向前发展。

瑞银(UBS)股权资本市场全球联席主管加雷思麦卡特尼(Gareth McCartney)预测，明年全球IPO市场将慢慢正常化。其中，美国的IPO市场很可能率先复苏，随着大宗交易活动的增加，出现了反弹的早期迹象。

我们将致力于为您提供最新的金融资讯和行业热点新闻。更多财经新闻，请关注本网。

本网站声明:网站内容来源于网络。如有侵权，请联系我们，我们会及时处理。

温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信，我们会及时处理和回复。