作者:牧牧

最近全球金融市场不太太平，但近几年来，长期与美股强相关的比特币却很少“脱钩”。一些分析师已经表明，比特币和美国股票的相关性达到了20个月来的最低点，这使得一个独立的市场脱颖而出。目前，大多数人认为这与硅谷银行的雷霆风暴引发的一系列银行危机有关。加密意见领袖甚至表示，银行业危机将成为牛市的导火索。也许一切都没那么简单...

无处安放的财富。

欧美银行连环倒闭带来的银行危机，是一年一度引起全球轰动的事件，想必已经众所周知。刚刚相继倒闭的资产分别为2090亿美元和1100亿美元的硅谷银行和签字银行，是美国历史上第二大和第三大银行倒闭案，随后火势蔓延到欧洲，世界第五大财团、瑞士第二大财团瑞士瑞信银行雷霆震怒。

虽然银行倒闭不是什么新鲜事，仅2000年以来，美国就发生了至少500起银行倒闭事件，但几个不小的玩家在一个月内遭遇一连串的雷阵雨，是极其罕见的。最近几周银行业发生的一系列危机给整个金融市场蒙上了一层艰难的阴影。过去两周，谷歌趋势数据显示，人们对美国银行业危机的兴趣急剧上升，与“银行业危机”、“银行倒闭”、“银行倒闭”等搜索词相关的查询急剧增加。或许对于大多数人(和储户)来说，无论是恶性通货膨胀、金融动荡还是加息爆发，作为最安全可靠的财富保管人，至少像银行家几百年来一直努力维护的让人放心的“高大上”形象一样，银行倒闭应该永远不会发生，这才让人如此措手不及。

“钱总是流向安全有利的地方”是永恒的定律。没有人希望自己的资产遭受任何损失，哪怕是流动性的损失。全世界的储户都或多或少担心自己的存款跑路，这让银行业尤其是欧美的中小银行雪上加霜。这就是银行业的现状。目前人们开始在安全的前提下配置更多的资产。为了不把鸡蛋放在同一个篮子里，一部分资金分散到一些避险资产中，推动了黄金和比特币的暴涨，这也是为什么很多人说比特币的避险属性开始显现…

比特币的避险属性开始显现？

2009年1月3日，中本聪在比特币创世街区留下了一句话“The Times 03/Jan/2009 Channel for Banks”是《泰晤士报》头版文章的头条(2009年1月3日，财政部长即将实施第二轮银行紧急救助)。

是的，就像现在的情况，那是银行业最后一个风雨交加的夜晚。2008年华盛顿互助银行破产后，比特币以“免费拯救银行”为使命诞生。当时，根据中本聪发布的比特币白皮书，人们看到了解决银行控制过度货币供应和武断政策带来的恶果以及保护个人资产的办法。一些人认为这是人类历史上最大的社会实验。比特币的避险属性一度备受争议。很多人认为比特币是一种波动巨大的风险资产，所以不是避险资产。所以我们看到，比特币在很长一段时间内都是随着美股波动的，甚至有人开始认为以比特币为首的加密市场已经成为了“美股加密板块”。其实，我们过去没有看到比特币的避险属性，主要有两个原因:一是比特币的体量相对于黄金还是太小，容易波动。二、比特币的避险属性目前是有条件的，并不是所有的风险都是“包罗万象”的，而是高度相关的恶性通货膨胀和传统金融体系滥用集权地位带来的风险。欧美的银行业危机让人们意识到比特币是一剂“良药”，因此成功成为一些传统资金的避风港。最近，比特币基地在一份报告中表示，在美国银行业最近的动荡之后，加密市场的中长期前景得到了加强。加密资产表现出一定的灵活性，部分原因是技术原因，但也因为现在越来越多的人意识到取代传统金融系统固有故障点的基本价值主张。报道称，开放的区块链和透明的智能合约背后的技术与导致本周美国银行业动荡的糟糕风险管理做法形成鲜明对比。这支持了数字资产是现有金融系统中故障点的替代和可行解决方案的论点。与此同时，加密市场稳定的美元货币也因银行业危机而受到严重锚定，这让市场上的资本行业感到不安。例如，头部加密平台最初设定的10亿美元行业复苏计划的剩余资金将从稳定货币转换为比特币等原始加密资产。一石激起千层浪，会场中一些不安分的美元稳定币也被换成了更具“抗脆弱性”的比特币。至此，人们已经看到了比特币避险属性的出现，无论是相对于场内还是场外财富。

也许没那么简单。

虽然比特币越来越主流，规模越来越大，越来越多的kol加入积极乐观的行列，但乐观的是，银行业危机是比特币熊市的拐点，具有避险属性的比特币牛市即将到来。但是，理性告诉我们，可能没那么简单。

比特币作为一种资产，其实不止一种属性。作为数字黄金，它具有避险属性，曾经作为投机风险资产或者另类资产属性。其实这两个属性是冲突的。当风险偏好较高时，波动性大、投机性强的比特币成为很好的标的。同理，比特币目前的推高也是银行业危机带来的一种微妙的避险情绪。但市场情绪从来都是随风而动的，仍然容易受到监管政策、利率等大环境的影响。

再者，如果目前比特币的两种属性存在比例的话，按照二八定律，避险资产和风险资产是2: 8的概率很大。也许有一天，会倒挂到8: 2，但至少现在，对于配置给比特币的80%的资金来说，可能是作为一种风险资产来配置的。

理性地说，不能凭一时的市场情绪来判断牛市已经开始。

总结

把没有银行账户的人银行化，把有银行账户的人去银行化(让没有银行账户的人有银行账户，让有银行账户的人不再依赖银行账户)，这是一个把自己的钱放在别人口袋还是自己口袋的故事。

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