3月29日，大盘午后窄幅震荡，三大指数涨跌互现，科技创新50指数涨逾2%。板块方面，半导体芯片股全线爆发，CPO概念方向领涨。此外，机场航运、旅游、阿里概念股表现活跃；昨日大涨的石化板块陷入调整，中字头概念股继续下跌，CRO概念、军工、水产、基建等板块相继走弱。整体来看，股票跌多涨少，近3400只股票飘绿，今日成交9811亿元。

图:今日盘中主要指数收盘表现。

1.盘面上看，隔夜美股下跌，但a股似乎未受影响。沪深两市双双高开，但开盘后双双下跌，也迎来了盘中跳水。尤其是上证指数持续下跌，一度跌破60日均线的支撑。但此后半导体板块大涨，引领科技创新板走强，指数也整体反弹翻红。下午深证成指在红盘上方运行，上证综指在昨日收盘位置震荡。盘面上，电子板块领涨，社会服务、通信、食品饮料、美容护理等板块领涨，建筑装饰领跌，农林牧渔、石油石化、建材领跌。

2.从全天市场表现来看，整体市场依然涨少跌多。上证综指延续了上周五以来的小幅调整走势，而创业板和深证成指也在连续回升后迎来了回调。但在市场震荡盘整过程中，科技创新板异军突起，当天不仅大幅上涨，而且科技创新板50指数创出今年以来新高，成为迄今为止宽基指数中的“黑马”。科技创新板的大涨，一方面是半导体板块的集体拉升，另一方面是科技的持续走强和成长，或透露出全年科技创新板的向好趋势。

3.从科技创新板中期走势来看:首先我们说今年以来TMT等科技板块走强，而中期趋势持续，可能刺激科技创新板向好。从去年四季度到现在，特别是2023年以来，AI带领TMT暴涨，计算机、通信、传媒涨幅超过30%。这种趋势就像十年前互联网市场引领的TMT市场一样。不过之前领投的战场在创业板，现在可能会搬到科技创新板。

其次，有一个共同的属性就是估值的消化。根据浙商证券的研究，“2013年的创业板类似于2023年的科创板。创业板和科创板正常化后，前期指数走势表现出很强的相似性。创业板于2009年10月推出。消化三年估值后，2012年12月启动创业板牛市，2013年涨幅超过80%。科技创新板于2019年6月推出。消化三年估值后，2022年5月科技创新板牛市启动，个股率先有序上涨。从2023年开始，指数开始表现。”虽然我们说历史不会重演，但历史上a股市场经过消化和估值后的积极表现确实值得回忆和参考。

4.战略上:科技创新板估值确实有上升趋势。目前货币政策相对宽松，流动性保持合理。此前在低估值下，科技创新板整体回暖的预期增强。而且随着数字经济的大发展，新一代信息技术不断升级，而高景气度和技术壁垒的新能源和半导体多集中在科技创新板，整体机会可能凸显。

因此，在指数盘整的过程中，科技创新板一路飙升，并保持今年以来的新高，充分体现了资金对科技创新板的关注和重视。在政策推动和科技发展的大背景下，科技创新板相关上市公司根据其优质属性和目前相对较低的估值，具有一定的配置价值。一旦有更多的资金和机构配置，底部会继续上涨，这可能是大势所趋。

5.关于近期市场走势，机构展望如下:

A.瑞银证券表示，目前a股的一些积极因素正在积累，短期市场回调意味着布局良机。投资主题上看好数字经济、自主可控、高分红股票。瑞银证券中国股票策略师孟磊在报告中指出，当前的积极因素包括PMI、信贷增速、房地产销售等先行经济指标，市场对a股盈利增速的一致预期不断上升，对民营经济的支持力度进一步加大。基准情景下，预测2023年经济复苏和下游利润率改善将带动沪深300指数每股收益增长率上升至15%。建议超配休闲服务、家用电器、食品饮料、医药、自动化、计算机，欠配银行、能源、材料、纺织、农林牧渔。

B.信达证券4月策略报告称，第一波估值修复由熊转牛已告一段落，配置风格偏向防御，重点关注行业业绩实现。自去年年底以来，股市一直处于熊市见底后的第一波上涨中。因为大部分板块还没有证明景气度在业绩层面的回升，大部分都是估值修复。导致各板块收益率难以拉开差距，轮动快。但随着第一波涨势的结束，市场可能进入估值回撤阶段，业绩兑现和防御属性将成为二季度最重要的选股思路。建议关注业绩实现确定性高的旅游链和低估值方向。(1)增长Q2可能较弱，因此我们应该全年关注新的轨道。(2)金融地产被低估，或可能超配至2023年年中。(3)在消费上，疫情和房地产政策推动的修复是一个年度逻辑，而不仅仅是短期的博弈逻辑。(4)周期的长期逻辑是好的，但Q2可能会受到海外经济波动的影响。

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