尽管今年比特币的价格大幅飙升(涨幅超过60%)，但以任何标准衡量，比特币的流动性仍然很低。

加密市场数据提供商Kaiko Research的分析师康纳·赖德(Conor Ryder)表示，投资者在交易中支付的价格一直在上涨，因为预期价格和实际执行价格之间存在差异，这是流动性恶化的迹象。交易越困难，投资者面临的潜在价格波动风险就越大。这可能是因为交易发布和完成之间的买卖价差发生了变化，或者是因为订单簿的深度不足以支持大额订单。

尽管比特币今年的反弹使其成为第一季度表现最好的资产，但美国监管机构加大打击力度以及几家与加密货币相关的银行倒闭，挫伤了一些投资者的热情。康纳·赖德说:“这进一步表明机构不愿意在这一领域提供流动性。许多加密货币公司不想卷入美国监管机构和加密货币交易所之间的斗争。”

事实上，在过去一年的暴跌中，加密市场的交易量和流动性已经枯竭。比特币去年下跌约38%，至2.8万美元左右，其他加密货币跌幅更大。包括加密货币交易所FTX的倒闭在内的丑闻吓跑了投资者。分析师现在特别关注规模较小的散户投资者的行为，因为他们一直是金融体系的一部分，并在疫情爆发初期的繁荣时期帮助推高了资产价格。

数字资产管理公司3iQ的研究主管马克·康纳斯(Mark Connors)说:“游客肯定已经离开了。如果你在这个行业，你必须明白波动是存在的。你不知道它每天会去哪里，但你知道它的轨迹、领养等。”

一些最受欢迎的加密货币交易所的现货交易量也可以说明这个问题。截至3月底，最大的加密货币交易所钱安的24小时正常交易量超过60亿美元，月访问量约为6500万次。相比之下，根据CoinGecko的数据和该公司汇编的数据，比特币基地(COIN。US)，第二大加密货币交易所，24小时正常交易量约13亿美元，月访问量约3300万。

城市指数(City Index)高级金融市场分析师菲奥娜·辛科塔表示，比特币交易量的大幅下降将“不可避免地导致更多市场动荡”。她表示，交易量的大幅下降意味着大额订单更有可能影响比特币价格，未来可能会出现更剧烈的波动。她补充说:“交易量的下降表明，随着围绕银行业的担忧缓解和加密市场的监管，人们最近对比特币的高层兴趣正在减弱。”

此外，美国商品期货交易委员会(CFTC)近日宣布，已起诉加密货币交易所必安及其创始人赵昌鹏涉嫌违反衍生品相关法规。“此案将如何影响货币安全的运作，还有待观察，”FRNT金融公司数据和分析主管斯特拉希尼亚·萨维奇(Strahinja Savic)表示。在这种情况下，加密货币领域目前的流动性状况并没有受到诉讼的影响。"

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