文字:张南

来源:中国投资网

最近，由财经事务及库务局和投资推广署主办的家族理财室闭门会议在香港举行。

我的印象是规模不小，规格也挺高。

看看参与者就知道了。

香港特首李家超发表“施政宣言”；香港政制财政司司长陈茂波、财经事务及库务局局长许出席并发言。“小超人”李泽楷、红杉中国沈南鹏、雅虎创始人杨致远、小米黄江吉以及来自世界各地的100多位领导人出席了会议。

论坛的主题叫“玉泽湘江”。看名字就知道这会有多务实了。我们说的是“钱”。我比较关注的话题是讨论家族办公室的两大目标:财富保值和实现长期增长，同时促进社会和社区的包容性发展。

四项议程包括:科技赋能、慈善传承、绿色转型、文化交流。

这四个短语我就不一一翻译了。一看就能明白，每一个议程都直戳超高净值人群的内心。

来源:“宇泽湘江”高峰论坛

之所以规格如此之高，议程如此之贴心，是因为香港政府将借此会议向全球超高净值人士发布政策宣言，阐述其对建立全球家族办公室和资产所有者蓬勃发展的生态系统的政策立场，并宣布八项政策措施，包括资本投资者新的进入计划和提供税收优惠。

具体政策稍后详述，但总体来说，相对于去年火热的新加坡，政府这次的政策针对资产超过2.4亿港元(约合3000万美元)的家办企业可以说是相当精准，在准入、税收、政府支持等方面都有充分的优惠和努力，所以引入家办企业的数量目标也相当激进，200家。

香港和新加坡之间的资本竞争一直在持续，这不仅有利于当地经济。去年的新加坡热吸引了许多富人，包括谷歌联合创始人谢尔盖·布林、对冲基金亿万富翁雷伊·达里奥和戴森创始人詹姆斯·戴森。这就导致了一个现象，新加坡是美元基金唯一想融资的地方。一晚1万元的酒店就是一个例子。详见网站“听说坡仙9月订不到酒店”。

欧美拿不出钱去新加坡，新加坡拿不出钱去中东。以后打不开局面的美元基金又多了一个选择，香港。

而香港靠什么吸引超高净值人群？除了政策支持，核心就是两个字，安心。

在香港特首李家超去年10月发表的施政报告中，他强调家族理财室是香港资产和财富管理行业的“重要增长点”。在这次会议上，行政长官李表示，过去一个月全球金融市场动荡，“这可能只是一个开始”，香港“完全有能力应对当前和未来的市场压力，让投资者放心。”

结果全球金融市场动荡，新加坡和东南亚热度退潮，香港发表家族式政策宣言，美元基金募集新立足点，完美闭环。

香港还是新加坡？

一个自由、开明、资本友好的城市能发展多快？看看新加坡家庭经营企业的增长率就知道了。2019年只有200家，到2022年4月翻了两番，达到800家。

而且从2021年开始，在新加坡开设办事处的门槛不断提高，目前已经达到2000万新元，约合1亿元人民币。2022年4月，新法规要求该办公室将至少1000万新元的资本或资产的10%投资于新加坡本地投资，包括在新加坡证券交易所上市的股票、在新加坡注册的未上市公司的私募股权投资或合格债务证券。

你们这些家伙，不要只怪国内政府强行投资。新加坡的“回投”政策不是不一样吗？

根据新加坡金融管理局3月20日披露的文件，目前约有200名SFO(单家庭经营)税收优惠申请人等待批准，总人数将超过1000人指日可待。

新加坡的家庭数量

但是，数量是一回事，质量也很重要。有外媒报道指出，近两年来，新加坡的家族式商业数量激增，主要是由“小本经营”的家族式商业推动，因此这也是新加坡不断提高规模、经营和本地投资门槛的原因之一。

在港府的这份施政报告中，提出了8项措施，为家族财富拥有者来港定居提供更优惠的配套设施和服务，包括新的“资本投资者入境计划”、税务减免、成立香港财富传承学院、推广机场的艺术品存放设施、将香港发展成为慈善中心等。

这里的关键点是税收减免。

如获立法机关通过，由香港单一家族理财室管理的家族投资控制工具将可获豁免利得税。具体来说，规模超过2.4亿港元的家族办公室将被豁免资本利得税，该税将从2022年4月1日起追溯，涵盖2022/23纳税年度。接下来，政府将对相关基金和附带权益的现行优惠税制进行审查。

与新加坡相比，在香港设立总部的最低费用和雇用的专业投资者人数更低。最重要的是免除资本收益税。一旦立法通过，税收规则将变得清晰。此外，借鉴新加坡的经验，最低门槛当初定为2.4亿港元。

家族式企业税收优惠资格标准

新加坡家族办公室的一位负责人表示，要想在新加坡获得税收优惠，必须获得新加坡金融管理局(MAS)的批准。在香港，按时提交税务文件就可以直接免税。

“这很实用，也很有竞争力。”

根据Agreus的报告，新加坡有25%的家族理财室位于亚洲，而香港占20%，而且有相当一部分是重叠的。目前，亚洲约36%的家族办公室管理的资产(AUM)超过10亿美元，而85%的亚洲亿万富翁仍在领导他们的家族企业。

根据今年发布的胡润财富报告，未来10年，中国将向下一代传递19万亿财富，30年后，这一数字将增至100万亿，这意味着香港和新加坡将走在亚洲财富代际转移的前列。

所以，对于这种超高管理规模的家庭办公室，基于分散投资、分散各种风险的需要，香港或新加坡可能不是一个非此即彼的选择题，而是一个成年人的理性选择:“我都要。”

美元基金的新希望

除了「金融科技周」及「国际金融领袖投资高峰会」等传统会议外，投资推广署成立的香港家族理财室专责小组今年将在香港、中国内地及海外举办约60个高峰会、圆桌会议及研讨会，集中讨论香港作为家族理财室枢纽的竞争力及地位，以推动香港家族理财室业务的发展，丰富香港的资金池，为金融业及其他专业界别创造更多商机。

这是投资推广署去年在一次会议上所作的声明。自2020年第三季度以来，香港通过有限合伙企业立法，为家族理财室开辟了道路。几周之内，香港家族式经营协会成立，随后的一系列会议、演讲、政策都得到高效率的推动，这一切都表明了香港吸引家族式经营的决心。

比如，除了实实在在的免税，香港政府还将出资成立全新的香港财富传承学院，在金融发展局的框架下成立，为行业从业者和财富传承人提供人才培训服务，扩大香港家族办公室行业的人才库。

为促进全球家庭办公室在香港的设立和扩展，投资推广署家庭办公室专责小组的职能将会扩大，以提供服务，例如协调财富拥有者推广慈善业务，以及协助教育相关事宜。

简单做个计算，2.4亿港币*200个写字楼，意味着至少有480亿港币的写字楼资金流入香港，实际情况可能乐观很多。

外媒数据显示，截至2021年底，香港私人银行业已从家族办公室和私人信托获得约1.8万亿港元的管理资产。随着香港政局的稳定和与内地通关的放开，再加上家族式优惠的新政策，2023年香港将真正站起来。

乐观的背景之一是国外金融市场的持续动荡。行政长官李在会上表示，在这一轮风险释放中，香港并没有受到太大影响。“如果说有什么不同的话，那就是全球危机突显了我们银行业的实力。我们拥有强大的资本和流动性头寸，可以应对各种潜在的冲击。”

他引用了一系列远超国际标准的数据来证明香港的“安全性”。

例如，截至去年12月底，在香港注册成立的认可机构的总资本充足率为20%，“远高于8%的国际最低要求”；去年第四季度，香港一级机构平均流动性覆盖率为162%，“远高于100%的法定最低要求”。

硅谷银行事件和瑞士瑞信银行事件加速了资金回流香港。各种公开的、私下的、八卦的信息都在看好2023年香港的经济发展和财富增加。因此，即使红杉中国去年融资数十亿美元，100多位家族企业领导人仍然让沈南鹏坐在嘉宾席上，与李泽楷、黄江吉和杨致远交谈。

上周，我采访了一位一流的市场大亨。我问的是美元基金的未来情况。他坦言，“实事求是地说，比较难”。比如大规模的养老基金、* *基金在中国市场的投入会越来越少，但是一些家族办公室、捐赠基金等机构还是有希望的。

这次香港大力引入家族办公室，无疑印证了大鳄的预言。回顾过去二十年的发展，基本不鼓励人民币资本在科技项目上烧钱，在政策引导和回报方面更偏好确定性，尤其是目前以政府资金为主的人民币市场。他认为这对创新来说一定是“负面的东西”。

那么，什么是创新的“积极因素”呢？市场，这也是美元基金的核心优势。

因此，香港政府的这份《关于在香港发展家族办公室业务的政策宣言》，不仅关系到香港本地经济的繁荣发展，更是给国内美元基金打了一剂强心针，尤其是在去年美元LP几乎被人头美元基金覆盖的情况下，引进200家办公室带来的增量资金不容小觑。

香港政府搭好了平台，接下来就看哪些基金能抓住机会了。

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