原作者:0xShinChan|加密KOL

原编译:费利克斯·帕纽斯

正如Base最近发表的一篇文章中提到的，扁平硬币会成为DeFi的下一个最热门的叙事吗？这篇文章是你需要知道的关于Flatcoins和TradFi之间的相关性以及采用DeFi的所有信息。

据Base透露，Base正在探索Flatcoins，一种追踪通货膨胀率的分散稳定货币，可以增强购买力的稳定性，抵御经济的不确定性。Base正在关注与非法货币挂钩的期权，以填补与法定货币挂钩的稳定货币与不稳定加密资产之间的空白。

什么是扁币，为什么是扁币？与USDT等传统稳定货币不同，扁币不与任何法定货币挂钩，而是与一篮子资产或指数挂钩。从长远来看，扁平硬币提供了更大的稳定性，因为法定货币可能会由于通货膨胀而随着时间的推移而贬值。

我们需要扁币的原因是，随着时间的推移，通货膨胀会侵蚀美元的购买力，从而对货币的时间价值产生负面影响。货币时间价值的概念阐明了货币的当前价值大于其未来价值。

这是一个真实的例子。小时候在香港买麦当劳冰淇淋，0.25美元。但是今天也是0.25美元，但是我买不起麦当劳的任何食物。

这就是通货膨胀对每个人的影响。

Flatcoins旨在通过跟踪通货膨胀率来保持其价值。它们不与单一货币挂钩，而是跟随一篮子资产，因此不太容易受到市场波动的影响。这个想法很简单:如果一枚扁币能够随着时间的推移保持其购买力，用户就不必担心因通货膨胀而贬值。这使得扁平硬币在未来成为一种更加灵活可靠的价值储存手段。

Tradfi关联“扁币”只是DeFi的一个概念吗？不一定。采用机械装置和硬币有一些相似之处。

新加坡的NEER政策侧重于通过与一组其他货币进行比较来管理新加坡元(SGD)的价值。这组货币通常是与新加坡贸易最多的国家。

通过这样做，他们创造了一个“平均”汇率，这有助于平衡个别货币的涨跌。现在有通胀压力，就意味着商品和服务的整体价格水平在上升，货币购买力在下降。通过控制新加坡元相对于这一“平均”汇率的价值，新加坡中央银行新加坡货币管理局(MAS)可以确保新加坡元的价值不会因通货膨胀而大幅上升或下降。

简单来说，想象你和你的朋友在玩跷跷板。如果你们中的一个比另一个重得多，跷跷板就会严重倾斜。但是如果你们俩的体重差不多，跷跷板会更平衡。

DeFi里有扁平硬币吗？Reflexer Finance的RAI token就是扁币的典型例子。就连维塔利克也认为这是一种“理想”类型的稳定货币。先说为什么只有理想，没有实际。

RAI被ETH抵押，这是其稳定价值的基础。用户将其ETH存入RAI，并以其ETH为抵押进行借款。为了收回抵押品，用户需要偿还所借的RAI。过度抵押有助于保证其偿付能力。

与大多数与特定法定货币(如美元)挂钩的稳定货币不同，RAI没有固定的价格目标。它是一种“无管理”和“去中心化”的稳定货币，没有中央机构控制它。

RAI通过一种叫做“赎回价格”的机制来实现稳定性。这个价格会根据市场情况和用户行为进行动态调整。鼓励人们买卖RAI以稳定其价值。如果RAI的价格大于赎回价格，则鼓励用户卖出RAI，通过套利使RAI价格更接近目标价格。

如果RAI的价格小于赎回价格，将鼓励用户购买RAI，因为它被低估了，这将有助于RAI的价格与赎回价格保持一致。这种机制平衡了市场供求。

RAI在发行的时候取得了一定的成功，但是还没有达到其他稳定币的普及程度。虽然它是一个不受控制和分散的固定令牌，但它的采用仍然受到一定的限制。这使得RAI成为替代稳定货币的“理想”例子。

原因在于，与非法货币挂钩的稳定货币，由于其价值的不可预测性和波动性，往往会面临接受度降低的问题。

由于缺乏固定的价格目标，在日常交易中使用RAI变得复杂，这为其广泛采用造成了障碍。此外，使用ETH作为唯一抵押品也限制了可扩展性。

2022年5月，由于UST和露娜的倒闭以及Celsius的破产，ETH从3580美元暴跌至2022年6月的890美元。

这导致:

(I)由于ETH价格大幅下跌，RAI持有人的清算风险增加；

(ii)由于没有套利者，市场价格偏离赎回价格。

Reflexer Finance的RAI得到了ETH的支持，这是一个创新的自适应自治机制的例子，但它的采用是有限的。

新协议:农金融

与RAI相比，Nuon提供了一种不同的方法，侧重于通货膨胀联系。Nuon是一种去中心化的扁币，可以跟踪通货膨胀率，使用户保持购买力。

㈠通货膨胀

Nuon依靠一个独立的通货膨胀指数来计算每天的Nuon挂钩汇率。根据Truflation指数，Nuon flatcoins在发行时与一篮子商品的价值软挂钩，价格为1美元。Truflation Oracle每天都会为Nuon提供一个经过通胀调整的目标链接，以维持持有者的购买力。

㈡零利率贷款

RAI的固定贷款利率为每年2%，但Nuon为借款人提供零利率贷款，只要他们保持所需的抵押贷款利率。

Nuon的主要网络发布在arbitrum上，但根据DefiLlama的数据，其TVL不到1万美元。虽然它突出了对冲通胀的优势，但其采用仍然有限，而且更具远见而非实用性。

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