作者:杰西·迈尔斯，斯坦福大学工商管理硕士

编译:费利克斯，

没有人在抄底，因为下跌感觉像是一场灾难。在过去的一年里，对滚雪球的恐惧压倒了加密机。可见红色趋势(下降)持续了12个月，动物本能驱使密码学家相信下降会永远持续下去。没人想买还没见底的比特币——因为没人知道底有多低。所以密码专家们在看着，像车灯下的小鹿一样僵住了。

你可能想低价买入比特币，等待合适的时机。然而，当2022年11月比特币暴跌至15000美元时，你还在等待更低的价格，想着或许有机会以一个你多年前后悔没有买下的神奇价格买到它。

大家看了看底部，觉得会更低。所以，不要对自己太苛刻——因为你身边很多人都是这样。

你可能梦想过抓住价格的确切底部，但这几乎是不可能的。恐惧的高峰已经过去，所以忘记最近的价格底部，那是过去的事情。反而现在有了更清晰的认识——目前的价格离底部不远，更重要的是，未来两年的趋势(几乎可以肯定)是积极的。

现在是增持比特币的最佳时机。杰西·迈尔斯(Jesse Myers)在2020年5月的风险调整期看好比特币，当时价格为9000美元。在接下来的18个月里，比特币飙升至69000美元(上涨约7倍)。

这种看涨情绪不是随意的。这是一个基于比特币的供求机制。这些机制创造了一个千载难逢的机会——每四年一次的时间窗口。让人们有机会将比特币作为投资组合的一部分，相信他们的直觉，比特币是他们不想再次错过的东西。现在是窗户。

为什么？

这是比特币的供应和发行时间表。这是什么意思？2009年1月比特币推出的那一天，当时还没有比特币。最终上限是2100万比特币。但是如何从0到2100万？

比特币的创造者采用了一种非常巧妙的方法——将比特币奖励给那些为网络提供计算能力的人(“挖矿”)。更聪明的是，他设计的系统每四年发布一半。这就创造了一种其他资产从未有过的难以置信且日益稀缺的属性。结果是一个令人难以置信的特征:随着时间的推移，比特币变得更有价值。

这个系统的魔力在于减半。上面的虚线是供应量永久减半的时刻，每四年发生一次。这个事件不可思议的地方在于它启动的供求机制。当新增供应量减少一半时，就会出现供应短缺，现有的供求价格平衡就会被打破。突然没有那么多比特币进入市场满足市场需求。这种供应短缺日复一日地积累，买家自然会开始提高出价，寻找有意愿的卖家。

因此，价格开始上涨。这就是所谓的价格发现。当条件发生变化时，价格需要调整，以重新实现供求平衡，这适用于所有市场。

但是这是如何影响比特币过去的价格的呢？

比特币在过去减半后的表现比特币在其14年的生命周期中经历了三次减半——分别在2012年、2016年和2020年。每次减半后的12-18个月，比特币经历了一次大牛市。(你可能在2013年疯狂上涨的时候第一次听说了比特币，然后在2017年又惊讶地听到了，然后在2021年。)

以下是这些反弹的情况(注意:这里的Y轴是对数，表示1-10美元之间的visual 空与1000-10000美元之间的相同):

这张照片说明了一切。但是要理解这些数据和它们的意义可能有点困难。因此，以下是提炼的核心点:

每条颜色线是减半后四年内价格的变化(表示为减半时价格的百分比)。每条颜色线在图表的前三分之一处急剧上升，在图表的中间三分之一处下降，然后在图表的后三分之一处上升(不太剧烈)。这是法律。就这么简单。

不了解比特币的人会认为这个规则是偶然的，认为期待它再次发生是愚蠢的。(毕竟“过去的表现不代表未来的结果”)问题是这种情况下还会发生。

一半已经被写入比特币代码。只要比特币还存在，比特币的下一次减半就一定会发生在2024年的春天(届时，比特币区块链中的第840000块将被加入，目前预计发生在2024年4月27日)。这不是偶然，这是一种机制。

很多人对此持怀疑态度是可以理解的。这怎么可能呢？这听起来不可思议，不像很多人知道的任何事情。为什么一个资产可以有这么靠谱的牛市？实际上是供应量减半，导致比特币越来越稀缺。

然而，99%的人甚至从未听说过比特币减半。其实你在看这篇文章，就说明你现在就在那1%里。这就是所谓的信息不对称:你在世界上比别人有优势。

杰西·迈尔斯(Jesse Myers)认为，这么早就发现比特币的人一定是个人属性和生活经历的某种独特组合，才把他们带到了这里。值得思考的是，是什么让你来到这里学习比特币，而世界上大多数人仍然认为比特币是个笑话，转瞬即逝。无论你是好奇，不相信现状，还是接受上天的暗示，你都在这里。

无论如何，如果把比特币的价格历史整合成一个概念性的趋势，就会是这样的:

比特币面临的一个挑战就是疑虑太多。每个人都有自己的看法，但很少有人知道自己在说什么(记住:你已经是知道比特币的前1%的人了)。

最重要的是，价格走势不断被扰乱。在任何一天、一周或一个月，比特币的价格似乎都在随机波动——上涨、下跌或横向波动。这种短期的价格走势是由新闻事件，大户或大户欺骗尽可能多的小商贩的隐蔽行动造成的。然而，每个人都在花时间试图预测短期价格。算了，短期预测没多大意义。

但如果放大到足以看到减半的部分，就会看到干扰下的信号(见上图)。

现在最重要的是，如果上面关于比特币减半机制的说法是准确的，那现在是什么意思？

比特币的价格可能再也不会这么低了。

没有什么是完全确定的，但如果杰西·迈尔斯对这一资产的理解是正确的，那么现在就是4年周期底部之后的时间窗口，这意味着几个重大事件:

在底部，恐惧已经消退，仍然低于比特币供需的“价格均衡”:可能已经超过，但在杰西·迈尔斯看来，更有可能的是仍然低于这个周期的价格均衡。当前的比特币价格低于你“应该”再次看到的价格:当然，当你在信号上叠加短期价格干扰时，谁也说不准这种情况是否还存在。如果上述预测正确，明年比特币的价格可能会稳定在3万到4.5万美元之间。没什么特别刺激的，但还是比今天的价格高很多。那么毫无疑问，2024年春季减半将在一年多后到来。

未来几个月，只有供不应求，价格才会上涨，整个投机泡沫过程才会再次上演。杰西·迈尔斯(Jesse Myers)认为，未来两年，很可能会看到10万美元的比特币，甚至20万美元的比特币。可以肯定的是，比特币热潮还会卷土重来——全世界都在试图弄清楚为什么比特币会再次繁荣(同时继续忽视眼前的致富机会)。只有这样，你的朋友和家人才会开始考虑购买比特币。

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