据外媒报道，高盛集团近日将特斯拉12个月的目标股价从345美元下调至320美元，主要基于特斯拉正应对其2025年第一季度交付量不及预期及市场需求疲软的挑战。尽管短期内存在压力，高盛集团仍看好特斯拉在自动驾驶软件领域的长期营收增长潜力。

Model S；图片来源：特斯拉

高盛集团分析师指出：“我们下调对特斯拉的交付预期，主要反映了特斯拉在关键市场（包括中国、欧洲和美国）的最新交付数据以及整体需求趋势。”

高盛集团预计，特斯拉2025年第一季度的交付量将达到37.5万辆，低于此前预测的39.9万辆。相比之下，市场普遍预计特斯拉2025年第一季度的交付量为42.6万辆。

值得关注的是，高盛集团对特斯拉2025年第一季度的交付量预期，略高于特斯拉2024年第一季度386,810辆的交付量，但低于2023年第一季度422,875辆的交付量。

高盛集团指出，特斯拉Model Y车型的更新换代是导致2025年第一季度交付预期疲软的重要因素。不过，随着上海超级工厂Model Y Juniper产能的提升，预计特斯拉本月在中国市场的交付情况将有所改善。高盛集团表示，特斯拉的潜在市场需求呈现一定程度的下滑，这一表现明显低于市场此前的普遍预期。

从区域市场来看，特斯拉2月在美国的交付量同比基本持平；在欧洲主要市场（如英国和西班牙），其1月注册量同比下滑超过40%，其2月注册量同比降幅收窄至20%以上；而在中国市场，中国乘联会数据显示，特斯拉2月零售销量同比出现个位数下滑。

尽管短期面临挑战，高盛集团仍对特斯拉的长期发展持积极态度。高盛集团特别强调特斯拉在自动驾驶软件领域取得的进展，尤其是在FSD（完全自动驾驶）13版本上的突破。然而，分析师也指出，在中国市场，特斯拉在FSD商业化方面可能面临挑战，因为当地竞争对手普遍提供免费的高级驾驶辅助系统（ADAS）解决方案。

基于上述分析，高盛集团维持对特斯拉股票的“中性”评级。这一评级反映了高盛集团对特斯拉短期业绩压力的谨慎态度，同时也肯定了特斯拉在软件业务方面的长期增长潜力。

从投资角度来看，高盛此次调整目标股价，既反映了对特斯拉当前面临的市场挑战的客观评估，也体现了对特斯拉技术创新能力和长期发展前景的持续关注。在电动汽车市场竞争日益激烈的背景下，特斯拉如何平衡短期业绩压力与长期技术投入，将成为投资者持续关注的重点。